基本面制约动力煤期货反弹受限

2019-10-29 投稿人 : www.oyke.com.cn 围观 : 1164 次

短期内,在进口紧缩消息和高库存的基本博弈下,动力煤期货处于低位动荡,近期月度价差扩大。截至昨日收盘,动力煤主力合约1809合约收于570元/吨,上涨2.93%。目前,动力煤期货的主力军正处于向1809合约过渡的阶段。

进口紧缩了游戏的高库存

在现货市场,近期动力煤价格持续疲软。上周,秦皇岛港Q5500动力煤收盘价降低了21元/吨,报收于570元/吨,接近去年回调的低点,之后产能为低。

分析师指出,在不久的将来,进口煤炭政策的限制将再次收紧,煤炭的整体供应将从担保(扩大)转移到监管(平衡)。尽管如此,现货煤炭价格仍然受到高库存的压制。结果,尽管港口最近的询问增加了,但价格仍然疲软。

海关总署发布的最新数据显示,3月份中国进口煤炭2670万吨,增加461万吨,增长20.87%;同比增加579.4万吨,同比增长27.71%。 1- 3月,全国共进口煤炭7541万吨,增长16.6%。

”可以看出,二类口岸的进口限制对3月份的进口量影响有限,有望反映4月份的进口数据。有关煤炭进口限制的消息二等港口的三月底开始放行。据报道,它已在福建,广东和浙江等主要进口省实施。”华泰期货分析师孙宏远说。

短期反弹空间有限

从根本上讲,南苑期货分析师张元通解释说,在供应方面,山西煤炭企业试图通过点对点合同向河北,山东等省销售煤炭,但销售情况仍然不乐观;主要过境港口的库存仍然很高。清港的库存稳定在650万吨,但预计中短期内将下降。下游发电厂的库存将在上周稍作调整,但每周平均水平仍高于1400万吨。每天的煤炭消费量稳定。上升,推高北部港口的停泊处,预计停运和稳定的船舶数量将增加,进口煤炭收紧,将增加国内贸易煤炭需求的比例,对高库存消化产生积极影响,并将为煤炭价格提供支持。

在海运方面,近期波罗的海干散货运价指数小幅反弹,国内煤炭海运费下降。截至上周五,中国沿海煤炭运价指数为641,一周下跌0.5%。

孙宏远分析,当前市场气氛不稳定,现货疲软继续拖累盘面,但上周五市场继二线港口限制进口煤炭的消息重新点燃了市场的考验热情。实际上,有关二等港口限制进口煤炭的消息已于3月下旬开始发布,但当时只是部分地区,对市场的影响有限。二等港口进口煤炭占20-30%。如果地方开始限制,煤炭价格在淡季下跌。可以起到一定的缓冲作用,但考虑到供给侧改革对进口煤炭的定义是止跌不止,第二类港口对市场的间歇性限制只是灵活的调整,逆转的趋势很难。

“对于9月份的合同,尽管这是季节性的旺季合同,但在终端房地产基础设施的预期下,反弹空间预计将受到限制。短期关注二级港口的影响进口限制现货市场气氛和淡季发电厂。每日消费复苏的持续存在。”

“上周,动力煤期货的主力合约已从1805合约转为1809合约。尽管1809合约由于持仓转移而不断降低,但进口煤炭的紧缩政策促使牛市爆发。电力,煤炭价格已基本触底,但仍处于高位,库存仍处于压力之下,工业用电的宏观压力需求,水电的释放尚待观察,夏季煤炭需求持续改善,预计煤炭价格将上涨。五月后停止下跌,预计张圆通。

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